疫情影响诸多行业一季度业绩，尤其家电行业一季度利润整体下滑超50%，但是新风空调和小厨电的零售额同比增长365.1%和80%，为何它们 “异军突起”?这一趋势是否可持续?华西证券家电行业首席分析师汪玲为您详细解读。

　　一季度业绩对全年影响有限 二、三季度将迎家电需求补偿性释放

　　汪玲说，家电需求偏刚性，被疫情压制的需求会在二、三季度迎来补偿性释放，而且从往年看，一季度家电销售也仅占全年20%，所以，一季度业绩对全年影响比较有限。

　　从国内来看，二季度以来家电销售趋势开始向好，但二季度海外疫情会否对行业的出口端产生较大扰动，从而拖累企业业绩?汪玲说，中国家电企业出口收入占其总收入比例相对不高，比如格力仅占比15%，所以，海外疫情对这些企业全年业绩影响有限。

　　一季度新风空调零售额同比增365.1% 西式小厨电同比增超80%

　　数据显示，今年一季度，中国家电市场零售额整体下滑47.5%，其中空调下滑60.8%最为严重，二月份空调销售几乎为零。与此形成鲜明对比的是新风空调产品和小家电产品的销售逆势增长。数据显示，今年1-16周新风空调零售额同比增长365.1%，煎烤机等西式小厨电零售额同比增长超80%。汪玲说，疫情期间消毒需求及居家因素导致健康类家电及厨房小家电需求大增，目前小家电市场规模已突破4000亿元，未来每年增速或达10%。

　　家电板块兼具估值性价比及成长性 目前是布局较好时点

　　4月12日，格力十年来首次发布回购计划，格力的举动是否意味着股价已接近底部?汪玲说，格力、美的等龙头企业估值已在10倍至15倍的偏低水平，向下空间已经非常有限。整体来看，家电板块兼具估值性价比及较好成长性，目前是布局较好的时间窗口。