这个经济“冬天”有点漫长，更多的企业正感受到“寒冬”的残酷。沪深两市上市公司三季报相继披露完毕，据统计，佛山在境内上市的21家上市公司，超7成前三季度净利润下滑，上市公司业绩继续探底。在经济寒冬中，“现金为王”成为多数上市公司一致的选择，第三季度多家企业纷纷选择票据贴现等多种方式解决现金流之困。
净利下滑企业数量上升
今年来，在内外需疲弱的之下，企业的经营状况进一步恶化。今年前三季度佛山21家上市公司实现营业收入904亿元，同比下降25%，仅南海发展、星期六等6家公司营收实现同比增长。美的电器的营业收入从去年前三季度的818亿元营业收入下滑至今年的538亿元，下滑幅度高达34.24%，但通过战略转型仍然实现净利30亿元，同比增长4.18。
此外，前三季度，上市公司营业收入和净利润出现了“分道扬镳”的情况。南海发展、德联集团、万和电气净利润出现增长。星期六、德美化工、科达机电净利润分别下滑24.77%、50.08%、33.81%。ST科龙实现净利润5.9亿元，比去年同期大幅增长了80%。
与半年报对比，净利润同比下降的企业由上半年的11家增加至前三季度的15家。数据显示，今年前三季度，佛山21家上市公司实现净利润由去年的50亿元下降至49.1亿元。
去库存控成本力保利润
“不少上市企业开始采取保守经营的方式‘过冬’。”银河证券南海营业部投资顾问邓志维表示，经济好的时候，企业为了拼市场份额不计成本，以规模经济取胜，但是在经济不景气，市场难以扩张的情况下，大多数企业更倾向于通过控制成本方式实现净利润的增长。
在上述21家上市公司中，记者看到，16家企业营业成本同比下降，其中，美的电器成本下降了36.28%，这保证了其在营业收入大幅减少34%的情况下，净利润依旧获得增长。
而随着内外需的疲软，自去年以来，高库存一直考验着佛山的企业。记者看到，星期六就一直备受天量库存的烦恼。公司三季报显示，该公司前三季度实现营业收入10.49亿元，同比增长18.45%，但净利润仅0.42亿元，同比下降24.77%。其中存货环比增4.27%，达到9.3亿元天量。不过，多数正通过各种渠道加速去库存，各家公司库存情况总体出现下降；如美的电器三季报显示，存货大幅下降36%。安信证券分析师表示，大量库存不仅使企业资金链紧绷，而且企业还需为此支付高额的仓储费用。另一方面，佛山的企业以制造业为主，产品的老化将带来跌价损失的风险。不过，他表示，从总体上看，上市公司存货已经同比增速连续五季下滑，可能预示着企业主动去库存即将结束。
票据融资缓解现金流难题
在“寒冬”中，上市公司通过各种渠道“补血”，手中的现金流越来越充足。记者统计，截至第三季度末，21家佛山上市公司经营活动现金流量净额为30.9亿元，比去年同期11亿元大幅增长179%，其中16家公司经营活动现金流量净额为正，13家公司增长幅度超过100%。
从各家公司情况看，加快资金回笼和周转是大多数上市公司的集体做法，例如前三季度，国星光电在三季报中提到，公司在原材料采购较多使用银行承兑汇票结算方式以及提高应收款项回收率提高，令公司的经营活动产生现金流量净额增长237.59%；而南风股份而加大销售回款令现金流增长了194.26%。德美化工则多采用应收票据贴现和票据付款现金净流量同比增长396.42%。
“资金的收回能力体现了企业在市场中的议价能力。”安信证券一位本地分析师表示，上述上市公司的现金流增加虽不能代表企业的盈利能力有所好转，但在企业都争着要现金的当前，佛山企业资金能快速回笼也显示出了企业议价能力。
邓志维表示，现金流相当于企业的血液，经济形势不好，企业也会面临资金较紧张的问题。尽管今年以来央行也进行了降息、降准，但是银根依然比较紧张，在紧缩预期下，上市公司选择减少投资项目或收回了前期应收账款来增加现金流，这样避免拖欠债款等危险，“活下来”的机会更大。此外，经济周期的低迷时期，如果企业拥有大量的资金，当国家政策引导发生变化时，企业有更充裕的资金可以进行产业转型升级。
