皇朝傢俬(01198.HK)的噩梦似乎还在延续，陕西质监局发布的《2014年第二季度产品质量抽查报告》显示，该公司的木质床头柜（床头柜装修效果图）赫然在不合格之列。距离上一轮“质量门”事件仅仅过去半年，皇朝傢俬这家老牌的家居企业再陷危机。

　　曾几何时，起家于陕西、成名于广东的皇朝傢俬一直是国内家居企业的一面旗帜。然而接连而至的高管离职、存货积压、门店关张，让这个皇朝风光不再，2013年亏损4.56亿港元更让人仿佛看到了巨舰沉没的景象。正当公司董事局主席谢锦鹏重出江湖，意图东山再起之时，却连续遭遇“质量门”冲击。

　　遭遇质量门

　　7月上旬，陕西省质量技术监督局发布今年二季度产品质量抽查报告，木家具抽取样品50批次，其中7批次不合格。万利宝(广州)家具有限公司生产的一款床头柜，在“木工要求”以及“耐香烟灼烧”项目中检测不合格。该款产品标识的正是皇朝傢俬的品牌，据记者查询了解，万利宝(广州)家具有限公司确为皇朝傢俬集团的生产厂家，厂址位于广州增城仙村镇皇朝傢俬工业区内。

　　对于此次再度被地方质监部门列入监测不合格之列，皇朝傢俬没有大张旗鼓地申辩，有别于其今年年初另一次“质量事件”。

　　今年2月27日，广州市品质技术监督局公布的《2013年第四季度木制家具产品品质监督抽查》结果显示，31批次产品中，8批次产品不符合标准要求，其中皇朝傢俬生产的一款床头柜上了黑榜。

　　彼时，皇朝傢俬的发言人向香港媒体表示，公布的结果是2013年10月的初检结果，在复检时产品已获通过合格。送往广州市质量监督检测研究院检验的样本，于1月28日发出检验报告，显示该公司生产的木制床头柜检验合格，符合当地木制柜的标准要求。其解析道，此次质监的床头柜为“木工要求”不合格，“是由于内部质检失误，偶然出现了一例未封边部件使用在该型号床头柜上，而导致不合格”。

　　但对于此次陕西省再度检测出的“木工要求”不合格，皇朝傢俬则没有进一步的回应与解析。

　　皇朝兴衰

　　皇朝傢俬1994年在陕西创立，其后回归广东。2002年其在香港上市时，已经是国内产销量最大的板式家具生产企业之一。

　　该公司曾全线引进国外先进技术，号称为国内生产规模和销量最大、产品种类最多的家具生产企业。2007年皇朝傢俬成为2008年北京奥运会生活家具独家供应商，公司也开始了飞速发展。2006年年底，皇朝傢俬一年的营业额不过4.89亿港元，2007年骤然飙升到6.15亿港元。其后开始了连续的强势扩张，至2011年年底，公司营业额已经蹿升到15.47亿港元。这5年间皇朝傢俬的年增长率达到惊人的43%。税前利润也由2006年的2341万港元，飙升至2011年的2.56亿港元。

　　然而其兴也勃，其衰也速。从2012年开始皇朝傢俬的特许经营店以及自营店的销售开始出现下滑。当年年底，该公司营业额由15.4亿港元骤降至10.6亿港元。更让人跌破眼镜的是其税前利润也从2.56亿港元回落到3390万港元，风光无限的皇朝一年间回到了6年前。

　　然而下滑并未就此打住，2013年其税前利润更是由盈转亏，变成亏损4.65亿港元。此外，公司毛利率也由29.2%降至9.7%。对于此次亏损，皇朝傢俬用了“毛利率极大地恶化”来形容，销售下滑，加上不断上升的运营成本、商誉减值一次性撇销项目等原因，造成大额度的亏损。

　　此时的皇朝傢俬，不得不断臂求生。6月27日，皇朝傢俬宣布，向七名独立第三方，悉数出售家梦控股(08101.HK)1.064亿股，占其股本26.6%。估计出售收益1489万元。家梦控股是皇朝傢俬集团旗下公司，成立于2004年，于2012年在香港上市。资料显示家梦是高端床垫（床垫装修效果图）以及床上用品的生产厂家，上一年度的营业额为1.3亿港元。但其同样受整体市场环境的影响，税前利润由去年一季度的1745万港元下滑至913.6万港元。

　　板式家具没落

　　对于皇朝傢俬的迅速衰落，该公司认为是由于“集团与中国制造业其他制造商一样面临着产能过剩的问题”。皇朝傢俬董事局主席谢锦鹏就表示，现在家具行业正经历去产能化的阵痛，加上“企业用工、材料成本的上涨和渠道成本上涨的夹击，整个行业都面临考验”。

　　“整体行业确实面对很多难题，但快速增长的品牌并不少见。”一位家具行业的经销商向记者表示，比如索菲亚去年的净利润增长率就高达41%。资料显示，10家公布一季报业绩的A股上市家具企业中，有7家获得2100万元以上的净利润，只有两家企业录得亏损。

　　从数据上分析，皇朝傢俬去货率较慢是造成其经营困境的重要原因，资料显示，从2006年到2009年该公司的存货量一直都维持在1.1亿~1.2亿港元之间。至2010年期存货量一跃达2.15亿港元，到2012年年末则再度跃升一个层次至3.2亿港元。去年年末则处于3.61亿港元的历史高位。

　　谢锦鹏在接受媒体采访时认为：“板式家具退出一线城市是一个重要原因。”业内人士告诉记者，多年以来，板式家具一直是家具市场的主力军。由于更环保、也更符合工业化生产的要求，板式家具在2010年以前发展迅速，也是市场主流。

　　皇朝傢俬一直将板式家具作为其发展主要方向，2011年皇朝傢俬就在南昌收购了两幅土地，准备兴建板式家具生产基地。当时的首席执行官马明辉曾表示，该生产基地年产值可高达12亿港元。再加上当年其在天津修建的生产基地，皇朝傢俬“最高总年产值预期将高达56亿港元”。

　　然而此时市场却发生大逆转，2008年的数据显示，板式家具仍占据市场近70%的份额。但从2011年开始，实木家具在市场上越来越受追捧。至2014年的调查数据显示，实木家具购买率占到市场75%以上的份额。

　　面对市场转型，皇朝傢俬反应较慢。雄心勃勃的扩产计划，变成了巨大负担。也造成了其后两年皇朝傢俬的迅速萎缩。重新出山的企业创始人谢锦鹏也表示，将会“加大实木家具的开发生产，提升实木家具产品的比例”。

　　皇朝傢俬这一系列的转型，会受到“质量事件”的冲击吗？