楔子

　　 “这两年战略失误，导致我们在行业中显得发展较慢，我们的声音被后起之秀所淹没。可以说，好百年这块招牌‘蒙灰’了。但是，只要我们有一个坚强的团队，带领一群想干事、能干事的干部员工，我相信能够重新擦亮这块招牌。”

　　一年前，在创始人陈明周离职的动荡中，韩茂胜“临危受命”出任好百年董事长兼总裁，他在接受深圳某媒体采访时曾信誓旦旦地说，他和他的团队要擦亮好百年的招牌。为此，他制定了好百年的近期目标与终极目标，近期目标是稳住深圳，通过建立新团队、新战略、新形象，达到重振行业信心和厂商信赖；终极目标是好百年要在家居卖场服务商做专做精，成为“家居商业地产五星级服务运营商”，即专门为卖场提供管理外包服务。

　　一年后，韩茂胜把好百年“卖”了。今年7月，华南城控股有限公司发布公告表示，旗下间接全资附属公司南宁华南城以5.22亿收购好百年家居75%股份。华南城将成为好百年的“新当家”。

　　韩茂盛不仅没有把好百年的牌子擦亮，反而把它当成一个“烫手山芋”转手了。继创始人陈明周之后，好百年再一次被转卖。而今，好百年留给大众的是一个正在急剧倒退的身影，不仅已淡出行业中心，而且正在急速走向边缘化。

　　很多曾经的创业元老痛心感叹：“可惜了，好百年！”

　　决策失误又遇“资本局” 好百年命运一波三折

　　好百年曾是家居行业的一线品牌，有过辉煌的十年，也创造过许多行业“第一”，在2007年巅峰时期总门店数量曾达到20家，占据全国数一数二的地位。但是，辉煌过后便是瓶颈，从2008年后停滞不前到如今“一卖再卖”，好百年的发展可谓一波三折。2011年至今，好百年先后发生了三次撼动根本的大事件。

　　超前发展电商偏离主业 陈明周黯然离去

　　2011年年尾，《傢财富》曾撰文《好百年总裁陈明周卸任：一个“家居帝国梦”破灭》，指出陈明周不仅卸任了好百年总裁，并且转让了个人持有好百年家居的全部股权。事后，陈明周在一次采访中也正式承认，他已经在2012年元月正式离开好百年。

　　陈明周为什么要离开自己一手创建的好百年，并且转让个人持有的全部股权？业内对此有过许多推测与猜想。有一种说法是，好百年在2007年之后就一直在走下坡路，利润不断减少，亏损不断增大，而陈明周在几次突破未果之下，越来越不看好家居业，所以才会彻底离开；还有一种猜测是，因为以陈明周为首的管理团队与资本股东之间存在着难以协调的矛盾与摩擦，逼迫陈明周不得不离开；有一种说法更传奇，说陈明周因为个人问题，欠有大笔债务。然而，任何推测与猜测都没有韩茂胜的解释来得有说服力，“ 2009年-2011 年间，公司出现了方向偏差，原先公司传统的卖场经营管理业务，偏向了电子商务。数千万资金的大量投入，随之而来的是其他各项资源的投入，最终超过了企业的负载，出现了严重的资金链紧张状况。而原大股东（陈明周）由于投资失误，出现的债务无法偿付，最终只能依靠其他股东施救。”

　　创始人陈明周的离开，不仅揭开了好百年掩藏已久的伤疤，也掀起了好百年的内部动荡。陈明周是在仓促之间离开，在没有培养接班人的情况下，基本没有家居运营经验的资本大股东代表方韩茂盛“临危受命”，仓促上马。至此，好百年开始了第一次改朝换代，创始人下去，资本人登台。

撤店潮蔓延深圳大本营 韩茂盛好梦成空

　　今年6月，一条被称为“深圳中心区商业大地震”的微博爆出“继2010年新一佳从岗厦撤走后，深圳中心区已经营13年的好百年彩田店也突然撤离？”深圳晚报记者曾走访确认，好百年家居彩田店A区照常营业，但B区确实整体撤出了。

　　“好百年盘踞多年没错，但是其经营状况在几年前就走下坡路了：深圳原特区内新房开发几乎停滞，类似好百年的家具卖场遍布深圳”。业内指出，光是在福田，就有3个大型家居市场，一个是红星·美凯龙世纪中心，一个是在会展中心的金海马，还有一个就是好百年。竞争压力太大了，租金又水涨船高，仅有的一点利润空间都被挤压了。

　　好百年商业模式的复制，不是靠购置地产，而是靠租赁物业，创造出酒店式购物环境，再转租给家具经销商，赚取差价，也就是“二房东模式”。这一模式在过去物业低廉的时期，确实有助于好百年“轻负担”的高速发展，但是随着物业成本上涨，曾经的优势恰恰就变成了致命的劣势。所以，自从2010年以来，好百年在全国各地的门店就开始不断“折戟”，前有好百年郑东店关门，后有好百年重庆店撤店、南宁店“闹事”，如今就连深圳大本营也发生了动荡，韩茂盛对好百年的近期目标——稳住深圳基地、巩固大本营的希望基本落空。恰恰因为这样，才有后来好百年被华南城的收购事件。

　　华南城5亿抄底昔日巨头 好百年前景难料

　　7月29日，地产商华南城公布，以5.22亿元收购了好百年75%的股权，包括6个城市9个门店，成为好百年第一大股东。从2012年初韩茂盛接手到2013年7月被收购，短短一年半的时间，好百年再次被“卖”，让许多人始料不及。

　　从结果推导论来看，以韩茂胜为代表的资本大股东在陈明周离开后先增持后转手，原因无非有两种。

　　第一种原因是，最初资本大股东确实看好中国家居行业的庞大市场，也看好连锁商业这种业态，因此决定在陈明周退出的情况下增持好百年。但是经营一年多，好百年的市场情况并没有太多好转，撤店撤到了深圳大本营。这种情况下，追逐利润回报的资本股东自然不愿意再花钱填“窟窿”，趁着好百年的品牌声誉还在，卖掉最划算。更何况，据韩茂胜介绍，资本大股东是在陈明周无法有效处置资产的情况下，才决定增持，成为好百年的第一大股东。用韩茂胜的话说是“被大股东”。既然不情不愿，又何来坚持？

　　第二种原因有点阴谋论的味道。从最初的增持到最后的卖掉，整个过程可能就是一场刻意的算计。就像很多专业的资本运作一样，收购一些经营不善的企业，然后通过降低成本等手段做账，实现账面的扭亏为盈，最后再把企业卖出去。好百年2011年实现收入3.2亿元，税后亏损净额4000万元； 2012年收入2.3 亿元，税后亏损净额177.8万元。一年之间收入减少0.9亿元，但亏损却少了3822.2万元。在收入减少的情况下，还能减少这么多的亏损，只有一种情况，那就是成本花费减少了将近4000万元。通常这种手段只能在实行的第一年内有效，第二年基本就没有效了。如果这种猜测成立，也就可以解释，为什么资本大股东接手好百年后，才仅仅一年多就急着找买家出手了。

　　而这也恰恰进一步证明，短时间内救不起好百年，仅仅追逐资本利润的资本股东与资本管理团队也不可能有决心做好好百年。在一些创业元老看来，好百年的衰退不仅仅是大市场环境的逼迫，也不仅仅是战略决策与执行的过错，更是人为的刻意“猎杀”。作者：李霞（《傢财富》杂志专稿，发表时编辑有改动。）