注：对个人住房贷款来说，据融360分析师计算，以贷款额100万、30年期限为例，若采用等额还款方式，降息后总利息少付5.7万元，每月少还159元。

　　距离上次降息仅两个多月，存贷款利率再次下调。昨天，中国人民银行宣布，5月11日起下调存贷款基准利率0.25个百分点。除了降息，央行这次还把存款利率浮动上限进一步放开至基准利率的1.5倍。分析人士指出，央行此次将利率市场化改革置于宏观调控之中，预计年内或将完全实现利率市场化。

　　□政策

　　降息0.25个百分点

　　昨天，中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　央行有关负责人表示，当前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。

　　>>解读

　　减轻经济下行压力

　　“此次降息符合市场预期，但是在时间上滞后了，上次降准时就应该同步降息。”清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁刚明对京华时报记者表示，目前中国经济下行压力较大，面临着深层次的结构性转型问题。当前货币政策总体偏紧，不利于实体经济发展。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，尽管前两次降息已使名义利率水平处于低位，但考虑到物价水平不断回落，实际利率仍然不低。因此，央行半年内第三次降息，意在进一步降低融资成本，扼制经济下行趋势，是稳增长的重要举措。

　　存款利率上限扩大

　　本次央行不仅进一步下调了存贷款基准利率，还结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间进行了调整，把存款利率上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

　　对此，央行相关负责人在答记者问中指出，存款利率浮动区间上限的进一步扩大，是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。这不仅拓宽了金融机构的自主定价空间，有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为最终放开存款利率上限打下更为坚实的基础。

　　>>解读

　　银行不会用足上限

　　中国民生银行首席研究员温彬分析称，央行此次进一步扩大存款利率上浮区间，预示着今年内或明年初我国将最终实现利率市场化，金融改革将取得实质性突破。

　　汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌表示，本次降息伴随存款利率浮动区间进一步放开，显示央行寓利率市场化改革于宏观调控之中，二者齐头并进。存款利率浮动区间扩大为日后完全放开存款利率做了有效铺垫。随着金融改革提速，2015年内实现利率市场化已然可期。

　　同时，多位分析人士指出，由于目前存款利率“一浮到顶”的机构数量已明显减少，预计金融机构基本不会用足这一上限。

　　□影响

　　>>股市

　　近期或将大幅震荡

　　央行降息，对于股市影响非常直接。回望4月20日央行降准，股市连续数个交易日剧烈震荡。多位分析人士指出，央行降息有利于股市调整，预计近期大盘出现大幅震荡。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙称，降息从两个方面利于A股市场，一方面降息降低了企业融资成本，有利于一些利率敏感型行业提高盈利能力，如房地产、汽车、基建、一般工业等；另一方面降息降低了股票的要求回报率，提高股价。近期大盘出现大幅震荡，预计本次降息会促使大盘在权重股带动下反弹。

　　在英大证券首席经济学家李大霄看来，此次降息对减缓股市的下跌速度和下跌节奏有非常重要的影响。但降息并不能改变大部分股票在全球市场中处于绝对高估的基本事实。

　　>>楼市

　　降息有助楼市回暖

　　在融360看来，央行再次降息后，直接拉低贷款利率水平，降低购房者的按揭成本。另一方面，在部分城市楼市已经呈现回暖之势的当下，央行宣布降息将使更多的购房者入市，热点城市短期内或量价齐涨，二三线去库存的速度将明显加快，房价也将止跌企稳。

　　华创证券宏观经济研究主管钟正生分析称，央行的再次降息，必然会给房地产市场带来新一轮提振。这对于加快非一线城市的去库存，促进房地产销售向投资的传导都将是大有裨益的。

　　不过，袁刚明认为，“不同于以往的是，预计此轮降息房地产企业获得支持的力度不大。毕竟目前在房地产下行背景下，降息释放的流动性不会像以前一样大部分涌入房地产行业”。

　　>>理财

　　银行理财收益下降

　　在降息通道背景下，银行理财产品收益率下滑。多位理财分析师表示，目前股市火爆，挂钩股市的银行理财产品在增加。此外，客户不接受低收益的理财产品。在双重因素影响下，银行理财产品收益短期保持稳定，维持在5%以上。但是从中长期来看，随着市场资金流动性加强，银行理财产品收益率将进入下降通道，二季度很有可能跌破5%。

　　此外，降息之后，意味着货币市场将更加宽松，以余额宝为代表的宝宝类产品的收益或将走低，收益率甚至有跌破4%的可能。

　　□预测

　　货币政策将进一步宽松

　　对于未来货币政策走向，央行方面表示，将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境，把握好稳增长和调结构的平衡点。

　　目前经济下行压力较大，多位分析人士认为预计至少在三季度经济才能短期企稳，降息之路并未结束。有机构研报表示，货币市场利率迅速下行，银行间流动性宽松，流动性供需缺口已通过降准缓释，通过价格手段降低融资成本可行，降息之后还有降息。

　　屈宏斌认为，在当前经济下行压力增大、通缩风险上升的背景下，降息既是形势使然，亦为明智之举，有助于引导市场利率下行，降低实体经济融资成本。然而单次降息不足以完全缓解实际利率攀升，企业融资成本居高不下的矛盾，应有进一步宽松举措稳增长抗通缩，预计下一步或有50个基点的降准。

　　袁刚明分析称，“今年货币政策目标低于去年，也就意味着经济下行压力更大，货币政策不能像以前一味紧缩，需要根据今年的情况具体调整”。

　　温彬分析称，自去年11月以来，为了应对经济下行和企业融资成本高，央行采取降准、降息交替进行，体现了稳健货币政策下的灵活性和松紧适度，预计下阶段仍有放松可能，为结构性改革赢取时间和空间。